ATFX： OPEC+会议尚未召开，但增产消息已让油价重挫
2022-03-29 16:16:37 来源： 作者：
消息面：OPEC+视频会议周四召开，届时将会讨论未来数月原油供应的问题。国际市场面临原油供应不足的局面，WTI价格已经连续21个交易日大于100美元，3月7日甚至一度冲上130.5美元，创出2008年以来新高。中国上海地区的95号汽油达到9.16元/升高位，法国价格逼近2欧元/升，美国价格达到1.225美元/升，均处于历史高位。OPEC+大幅增产是众望所谓，因为只有这样才能缓解国际社会的能源危机和通胀压力。但是，对于OPEC+自身来说，高油价或许正是他们的最终目的。原油的需求具有刚性：民众需要开车出行，国家需要航运。在刚性需求之下，涨价是对生产商最有利的选择。在第19届OPEC+会议上做出决定：从2021年8月开始，每月将总产量向上调整40万桶/天。这一增产幅度一直保持到现在。增产的这段时间里，WTI价格从73美元涨至最高130美元，显然，40万桶/日的增幅完全无法满足国际社会对原油的巨大需求。近期市场上出现一种说法，“OPEC+会在本周四宣布增产43万桶/日”，这是一则假消息（或者是误传）。实际上，43万桶/日的说法来自于2021年5月份标普的对OPEC原油产量的一项调查，并非近期发生的事情。昨日WTI大跌近10%，主要原因是中国上海严厉的疫情防控措施对国际市场原油交易者信心的冲击，与即将到来的OPEC+会议无关。俄乌冲突还在延续、OPEC+大概率不会超预期增产，所有原油价格还将保持相对坚挺。虽然短周期内会出现回调，但持续性大幅度下跌较难出现。
WTI技术面：自上月24日开始，美原油价格走势流畅度提升，上涨波段中的阴线回调很少，下跌波段中的阳线反弹也很少，这样的走势结构非常适合短线交易。3月23日形成顶分形结构，当前处于下跌波段，短期押注空头方向最为合适。阻力位115，支撑位92，区间23美元，后市大概率在该区间内震荡，直至消息面再出现新的变化。
EIA原油库存：美国库欣地区原油库存总量最新值2524万桶，与2018年7月、2014年7月总量持平，处于2008年以来的底部区域。作为比较，2020年5月份原油跌入负值区间时，EIA库存总量6544万桶。相比这一高点，过去两年，库存累计下降61.4% 。造成美国原油供应紧张的原因，一方面来自于后疫情时代的需求端大幅增长，另一方面来自于美国对俄罗斯的石油禁运。这两个因素在短期内都无法解决，预计库欣地区的石油库存还将进一步下降。这里需要做出提醒，库存可能存在“降无可降”的情况，也就是库存触底。届时原油价格将迎来数年时间的阴跌，但触底的时间大概率是在俄乌冲突彻底结束之后。
WTI走势图：
▲ATFX供图
▋总结：ATFX分析师团队认为：虽然原油形成双顶结构，但仍不建议现在押注油价中长期下跌趋势形成。俄乌冲突、OPEC+谨慎增产、后疫情时代需求上升等，都将对原油价格形成提振，趋势转折临界点远未到来。
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