金价V型弹升！投资者连假出场后回流 强势美元终止连跌 原油遇地震级供应中断走扬

投资者赶在美国连假三日前出售黄金，但黄金上周周线仍上升，是6周来第5周收高。而来到本周亚盘早市，金价V型弹升后回稳至1818.13美元水平。而强势美元终止连跌后，重新来到95.17位置，呈现出市场卖压减缓的姿态。而俄罗斯与乌克兰的紧张局势，恐怕将造成地震级供应中断，促使原油持续走扬。

 

美国商务部公布的数据显示，美国12月零售销售月率下降1.9%，续刷去年2月以来新低，预期0%，前值由增长0.30%修正为增长0.2%。这在一定程度表明数十年来最剧烈的物价涨幅正在对美国消费者支出造成更大程度的负面影响，与此同时，美国正面临奥密克戎变异病毒肆虐。

 

经价格调整后的工资降幅、储蓄减少以及政府提供的与新冠疫情相关的金融项目结束，都表明消费者支出步伐将更加温和。另外，这也可能与消费者提前囤货有关。12月是假日购物季的尾声，传统上是零售销售的旺季。然而，由于担心配送延误及缺货，许多消费者通常比往常更早进行采购，以确保货物准时到达。

 

美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为68.8，预期70.0，前值70.6。美国密歇根大学消费调查主管Curtin指出，过去6个月的平均信心指数为70.3，而2021年前6个月的平均信心指数为82.9。虽然德尔塔和奥密克戎变异株肯定促成了数据的下降，但一部分原因也是由于不断上涨的通胀水平。

 

贵金属市场：

 

SAI财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski表示，在周五公布“毁灭性的美国零售销售报告”后，黄金价格攀升，但随后承压于“新闻和长假前的获利了结交易”，最终收低。他也补充说，受多种因素共同推动，本周黄金整体上出现不错的涨势，其中包括“投资者信心减弱”，让资金从股票和加密货币等风险市场流回黄金等防御性避险工具，以及“黄金天敌”美元稍微走软。

 

他指出，黄金长期来抗通胀的避险作用与保值功能也回归焦点，因为美国公布1982年以来最高的消费者物价通胀数据，且生产者物价通胀接近10%。美国未来几个月将收紧货币政策，投资者一直在为这点做准备，也在担心各国央行抗通胀的成效。

 

GraniteShares投资组合经理Jeff Klearman表示，“尽管本周公布的高CPI和PPI只强化市场对美联储作法将更鹰派的预期，但基本潜在情绪是美联储将会谨慎行事。”尽管美联储可能比先前预期更积极的升息，但长期利率一直难以脱离负值领域，这支撑金价。

 

“尽管美联储变得更加激进，但目前的环境支持金价。对资产价格下跌和长期实际利率仍是远低于0的担忧情绪提供黄金支撑力。”Klearman说。

 

ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista认为，美元兑其他主要货币走跌，主要因市场已经在美元价格上反映美联储收紧政策，现在市场将焦点转向其他还没启动量化宽松退场的国家央行。借贷成本和通胀上升的前景令金融市场动荡，黄金一直具有相对弹性，因为这前景虽恐会削减黄金价格，但通胀和央行官员政策错误的可能性则支撑黄金买盘。

 

美元市场：

 

加拿大丰业银行(Scotiabank)分析师说道，市场似乎认为美元已经见顶，已反映美联储的鹰派讯号，欧元等货币未来相对有更好的潜在报酬，且对冲基金美元部位接近2020年初以来的最高水平，这也使上周美元抛售压力增加。

 

风险偏好的货币则持续走弱，澳元兑美元上周五下跌0.86%至0.7217美元，达近两日低点；纽元对美元下跌0.75%至0.6808美元。欧元兑美元下跌0.33%至1.1416美元；英镑兑美元下跌0.16%至1.3681美元，主因于市场正在衡量该国领导风波，英国首相强生近期在疫情封锁期间举行一系列聚会，正面临任期内最严重的政治危机。

 

在岸人民币兑美元(CNY)上周五收盘缩量大涨超过160点，创逾3年半新高。交易员表示，美元指数下行美元卖盘继续释放，客盘结汇需求较旺支撑人民币午后升破6.35元重要关口；但近期中间价连续偏离市场预期，或暗示监管层不希望人民币继续走升，人民币后续走势如何须密切关注。

 

他们指出，春节临近客盘有较强结汇需求，另外美元指数前几日连续走弱，人民币反应有限，今日或有一定的补涨效应；但中长期看，强国政策背离、中国经济下行压力、监管层态度等多重因素迭加，人民币有可能春节后存在调整压力。

 

凯投宏观资深经济学家Jonas Goltermann报告提到，2022年中国经济放缓、货币政策宽松以及经常帐户逐步正常化都可能导致人民币走弱，“有鉴于中国央行已经采取一定措施来缓和人民币升值压力，我们也可以认为决策者不会介意未来几年出现部份贬值，因为这在边际上有助于缓解经济放缓带来的冲击。”

 

其预计，2014-15年人民币汇率强于基本面，最终导致人民币无序贬值和资本大规模外流；现在对监管层而言，对人民币汇率的偏好是缓和波动，但不是完全阻止贬值。预计人民币在今年底可能贬值至6.9。

 

原油市场：

 

原油期货价格周五上涨，令原油连续第4周收高，主要因着分析师严重警告，随着俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧，可能会出现供应中断。价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示：“从能源的角度来看，这可能是地震级的大事。”不只因为俄罗斯是石油主要生产国，而且对迫切脱离化石燃料的欧洲来说，更加仰赖俄罗斯作为其主要能源来源。

 

《华尔街日报》周五援引美国官员和社交媒体的报导称，在外交官针对俄乌危机进行谈判之际，俄罗斯开始将坦克和其他军事装备从其远东基地向西运往乌克兰。美联社周五报道，乌克兰政府网站因遭到网路攻击而暂时无法使用，乌克兰外交部发言人Oleg Nikolenko表示，虽然还太早，无法判定幕后黑手，但“俄罗斯过去对乌克兰发动网攻的纪录不胜枚举”。

 

Velandera Energy Partners财务长Manish Raj认为，俄乌危机提高政治性的风险溢价。“虽然俄乌危机直接影响到地区天然气价格，但原油价格普遍不为所动，因为俄罗斯石油运输不必通行乌克兰。然而，双方爆发武力冲突的可能性仍是严重发展，也会有广泛的地缘政治影响，因此推升了原由溢价。”

 

Raj表示，石油市场也从需求乐观情绪的提振中获得安慰。多石油需求中心，特别是西班牙和更广泛的欧盟国家，已经开始将新冠肺炎视为流行病，意味着他们尝试学习与新冠肺炎共存，而不会实施区域性封锁。

 

施耐德电气全球研究与分析经理Robbie Fraser报告中表示，供应预期继续增加，未来几个月来自石油输出国组织及其盟友(OPEC+)和美国页岩油生产商的产量会持续增加。“但地缘政治和意外中断至少短期内增加了价格的支撑力，利比亚和哈萨克斯坦等国的动荡，造成最近几週严重但应是暂时性的产量减损，同时重启伊朗核协的工作取得突破的可能性再次减弱。”

 

“最终结果是多空混杂，上周EIA报告某程度就反映出这一点，该报告显示美国原油库存下降幅度多于预期，但汽油库存的大增，很大程度上抵消了这点利多动力。”Fraser补充道。