黄金、白银走势分歧！欧洲新冠浪潮重新席卷 支撑美元成避险资产首爱 “通胀与升息仍是领航信号”

黄金与白银走势本日亚市早盘呈现分歧，金价续跌至1844.31美元，而银价则是持平于24.61美元。欧洲新冠疫情第四波浪潮重新席卷而来，支撑美元成为避险资产的首爱，美元指数现报96.075。市场分析观点认为，通胀与升温是促使贵金属获得涨势的关键来源，目前仍然是领航市场的重要信号。此外，原油价格大跌使原物料行情走低。

 

美联储理事沃勒(Christopher Waller)呼吁及早缩减经济支持措施，以帮助制定收紧的货币政策。全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金(GLD)在19日黄金持有量增加8.13吨至985吨。最大的白银ETF安硕白银指数基金(SLV)，白银持有量持平为17051.96吨。

 

加拿大帝国商业银行(CIBC)报告表示，金价写下5个月高点之后，又将迎来年底以及中国农历新年的需求旺季，将有机会推动金价进一步走高，该行认为金价明年初有可能上涨至每盎司1900美元。报告指出，随着通胀的升温，全球的实质负利率可能持续下滑，对金价构成支撑。金价上涨也推动金矿商的获利以及股价增长，相比于持有黄金，该行更建议持有金矿商的股票。

 

State Street Global Advisors首席黄金策略师George Milling-Stanley认为，新兴市场的金饰需求复苏会在未来几个月为金价提供支撑，称今年前三季新兴市场的金饰需求表现相当良好。米林史坦利表示，未来6个月，印度的金饰需求将相当强劲，主要受到节庆以及婚礼季节的需求带动，中国市场在农历新年期间也是金饰消费的旺季。

 

Societe Generale报告则表示，金价的走势未必能够从此一帆风顺，因该行认为明年实质利率有可能将会转正，届时将对金价造成压力。报告表示，短期金价仍将受到支撑，因货币与财政政策仍较为宽松；但该行预期明年下半年通胀就可望降温，而利率则将缓慢升高，预期至2022年底，美国的实质利率就可望由负转正，金价的上涨动能也将因此枯竭。

 

摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预估，美国联准会将在2022年第三季开始升息一码(0.25%)，此后每季都将持续升息一码，至少持续至实质利率从负值回升到零为止。目前美国十年公债的实质殖利率为-1.12%。该行预估美国经济成长率将从今年的5.5%降至明年的3.5%，至明年中可能达成完全就业；今年第四季的美国通胀预估为4.2%，至明年第三季将降至2.2%。

 

High Ridge Futures金属交易主管梅杰David Meger表示，当前支撑金银价格的主要原因就是通膨的威胁，但如果美国联准会开始暗示将打击通胀，或者市场上认为美联储可能将会提前升息来应对通胀，则金银的价格就会遭遇压力。CME Group根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具Fed Watch 在11月18日的数据显示，2022年6月美联储升息的机率为62%，相比一个月前则是低于50%。

 

美元走强可能有损以美元计价的资产需求，促使使用较弱货币单位买家购买这些资产的成本更高。此外在全球经济前景尚未明朗之际，美元往往会吸引投资人的兴趣，让金价与其他大宗商品价格承压。新冠病例增加与奥地利封锁报道，打压风险偏好，替美元提供支撑，并在早盘提振黄金期货价格走势，这两者都被视为避险资产。

 

Kitco资深分析师Jim Wyckoff表示，原油价格大跌吓坏包括金属与黄金在内的原物料板块，原油是原物料产业的领头羊，目前看来价格已触顶，至少短期内是如此。此外他也表明，美元指数上扬对金属来说是不利信号，美元指数上涨主因是受奥地利宣布全国封锁以缓解新冠病毒蔓延影响，该封锁措施可能延续20天，而欧洲最大经济体德国，未来也不排除以这种方式抑制疫情传染。

 

FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示，黄金似乎在等待新的方向催化剂，目前市场正在等待更多有关美联储如何因应通胀升温的线索。

 

Libertas Wealth Management Group总裁Adam Koos则分析道，黄金与白银期货上周相对不温不火，因为市场人士都在关注更多有关美联储升息的线索。不过，他认为美联储在2022年内不会升息。随市场即将步入年底假期，他预计有利率方面的消息会比较少，但会有更多来自经济数据与新闻报道，证实通胀与大宗商品价格涨势正在蔓延，而且美联储几乎没有能力阻止。

 

就Koos观点认为，通胀是助长大宗商品价格涨势猛烈的原因，黄金等贵金属正处于上升期，而且还会持续一阵子。