决策分析：市场突然有点慌了！大宗商品市场热火朝天，通胀担忧席卷全球 美联储坐得住吗？

周二(5月11日)亚洲交易时段，通胀担忧打击亚股下跌，市场等候美国CPI数据，与此同时，美元持稳于90关口上方，现货黄金徘徊在1830附近，等待进一步的指引。

 

截止收盘，日经225指数收跌3.1%；澳大利亚S&P/ASX200指数收盘下跌1.06%；韩国KOSPI指数收盘下跌1.23%。

 

随着股市脱离历史高点，它们正在下跌。道琼斯指数今年的走势有些一致：1月31K, 2月32K, 3月33K, 4月34K，现在是5月35K——即使昨天收盘没有达到关键水平。

 

考虑到通胀的主题，道琼斯指数仍然是一个安全的赌注，因为在高收益和持续旋转的情况下，下跌不会像科技股那样剧烈。

 

股市可能有进一步调整的空间，但如果出现买家即将逢低买进，不要感到意外，因为他们总是在伺机逢低买进。

 

“市场昨日逆转走势，因通胀担忧促使投资者远离成长型股票，尤其是科技股，转而选择周期性股票，”交银国际研究部主管洪灏称，“亚洲市场今天将追随美股趋势，中国一些科技股尤其会因为即将到来的反垄断处罚而承受巨大压力。”

 

中国国家统计局周二公布，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.9%，略低于预期值1%。其中，食品价格下降0.7%，非食品价格上涨1.3%。4月CPI环比上下降0.3%。中国4月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点。

 

与此同时，PPI环比上涨0.9%。PPI同比飙升6.8%，创2017年10月以来的最大升幅；3月份上升了4.4%。预估中值为上升6.5%。

 

国家统计局城市司高级统计师董莉娟指出，国内工业生产稳定恢复，铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格上行，生产领域价格继续上涨。

 

自3月中下旬这一个半月以来，股指来回整荡之际，有三个行业表现的一骑绝尘，即周期三兄弟：钢铁、有色、煤炭。

 

随着疫苗接种的加快，全球需求上升、供应短缺，大宗商品市场热火朝天，从而加剧了世界各地通胀之忧。制造商开始将价格的上涨转嫁给零售商，作为全球最大出口国，中国的PPI上升对全球通胀构成另一重风险。

 

Kingswood Group首席投资官Rupert Thompson表示：“大宗商品价格上涨对原材料或周期性板块来说是个好消息。这强化了人们进一步将资金轮动至价值股和大宗商品股的想法。但另一方面，也有明显的风险，即这确实加剧了人们对通胀的担忧。”

 

投资者将关注于本周晚些时候公布的美国通胀数据，以评估物价强劲上涨是否会促使美联储改变政策立场。上周五公布的美国就业数据弱于预期，提振了利率将在更长时间内保持在较低水平的预期。

 

美联储官员坚称价格上涨是暂时的。在中国，决策者坚持认为，大宗商品价格对国内经济的影响将有限，通胀总体可控。不过，官员们仍已承诺加强原材料等市场调节，缓解企业成本压力。

 

汇市方面，对物价压力上升将侵蚀美元估值的猜测令美元维持在两个半月低位附近。周二亚盘，美元指数削减跌幅，目前持稳于90.30上方。

 

英镑保持坚挺，兑美元继续盯住1.4200，而加元仍然是表现较佳的货币之一，尽管美元/加元在接近2017年低点后可能看起来有点过度。因此，考虑到所有因素，加元可能有回调的空间。

 

美国国债收益率上周五出现反弹，但现在在追逐2021年的新高时表现出了很大的镇静。这可能只是个时间问题，但就目前而言，债券市场的抛售可能得到遏制，但下一轮下跌何时开始可能是一个问题。

 

其他方面，现货黄金继续维持在1830美元附近，关注其通胀对冲的魅力是否依旧存在。

 

“有许多冲突的趋势，”新加坡银行的外汇分析师Moh Siong Sim表示，因为大宗商品价格上涨提振了与其相关的货币，另一方面加大了通胀压力，从而使风险资产感觉恐慌。

 

“一大问题在于美联储是否能安于继续保持鸽派立场，”他说。“如果通胀上涨超过美联储的预期……美联储会怎么做呢？”

 

周二稍晚，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)定于香港时间周二22:30、美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)将于凌晨00:00发表讲话，各方将从中梳理美联储想法的线索。

 

日内焦点、风向标：

 

17:00 德国及欧元区5月ZEW经济景气指数

 

18:00 美国4月NFIB小型企业信心指数

 

22:30 英国央行行长贝利出席讨论会

 

24:00 美联储理事布雷纳德发表讲话

 

待定 欧佩克公布月度原油市场报告

 

次日01:00 美联储戴利参与炉边谈话

 

次日01:15 美联储博斯蒂克发表讲话

 

主要货币走势分析：

 

欧元：欧元/美元目前在1.21关口上方维持盘整姿态，目前交投在1.2135附近。技术面看，4小时图来看，MACD绿色动能柱初步显现，RSI指标持稳于50水平附近，KDJ指标向下跌破50水平，指示价格短线或进一步承压走低。短期初步支撑位于1.2100，初步阻力位则可看1.2180。

 

英镑：英镑/美元在昨日大涨超100点站上1.41关口后高位盘整，目前交投在1.4135附近。技术面看，4小时图来看，MACD红色动能柱略有减弱，RSI指标持触及超买水平，KDJ指标继续交投在超买水平附近，暗示价格短线或继续盘整。短期初步支撑位于1.4080，初步阻力位则可看1.4160。

 

日元：美元/日元继续在60日均线上方窄幅震荡，目前交投在108.90附近。技术面看，4小时图来看，MACD红色动能柱初步显现，RSI指标徘徊在50水平附近，KDJ指标向上反弹突破50水平，预计价格短线或试图走高。短期初步支撑位于108.40，初步阻力位于109.20。