外汇资管模式设计之权责承诺分析

做外汇资管，不可避免会涉及到和客户的合同签署。在合同层面，资金方和操盘方对权利和责任，进行清晰的界定。不过，需要注意的是，很多操盘者对合同本身并不熟练，会签下对自己不利的条款；很多投资者也不清楚外汇资管的风险和结算周期问题。今天，汇商那点事（微信ID：forexalice）小编和大家探讨一下外汇资管的合同签署要点。不足之处，欢迎文末留言指正。

 

资金方和操盘方在达成合作的时候，双方最应该注意的是，责任和利益的划分问题。否则日后操盘出问题，容易引起纠纷。纠纷带来的不仅仅是金钱损失，更是信誉、信任和信心的损失。好朋友会从此变成陌生路人，合作伙伴会反目成仇，对各方都不好。

 

合同是一种合作关系和权责关系的体现。正常的操盘合作关系，应该呈现出如下特点：

 

1、资金方对操盘方有着长时间的了解和考察。

2、操盘方对资金方的资金来源、性质和亏损承压能力有清楚的评估。

3、正确评估对方的信用风险，以及承兑对付能力。

4、尽量考察操盘方的实盘账户历史业绩。

 

签署操盘合同，最大的风险点，在于保底的风险承诺以及盘中回撤带来的纠纷。同时，还要关注结算周期问题。

 

第一，保底承诺的风险。操盘方为了吸引客户，承诺大包大揽，把责任都揽入到自己身上。后期如果发生操盘大幅亏损的情况，会出现无法兑付的风险。企业的经营难以持续，更可能带来法律纠纷。

 

操盘团队必定要慎用保底模式，从合同和思想意识上，切断对保底吸引操盘账户的依赖。这样会让操盘的团队活得更自由、更长久。

 

第二，盘中回撤的纠纷风险。签署了合同，不代表参与方就会遵守合同。不能高估国人对于承诺的执行能力，无论是操盘方还是资金方。客户对盘中的回撤幅度，往往会有心理预期不足的情况。一旦超过回撤幅度，客户就会对操盘方横加干涉，要求补充资金，或者质问交易行为。这会造成双方的深刻误解。作为操盘方，要特别注意这一点。

 

交易行为往往不可控，或者因为一时的疏忽、交易系统不完善、侥幸心理等因素，可能造成盘中的大幅回撤。即使约定保底，客户也会质疑操盘团队的保底实力。合同约定也无济于事，除非在合同中特别注明，回撤在百分之多少以内，资金方不得干预操盘方的行为。否则，不要接这样的资金操作。操盘团队只会给自己带来麻烦。很多客户，是玩不起的。当然很多操盘团队，也是保不起的。

 

第三，结算周期的风险。从实际中看，六个月的账户计算周期，依然显得短暂。至少需要八个月时间，才能让操盘更加稳重一些。从时间上规避一些风险问题的发生。

 

我们不建议操盘方对资金方做任何承诺。金融交易风险巨大，各种可能性都可能发生。客户理应当知晓自己的投资行为会带来潜在风险，操盘方不应该承揽所有责任。同时，操盘方也不应该以包揽责任的行为，放纵风险，无视风险，为追求短期利益而做大客户资金规模。这是一把双刃剑，一旦上瘾，盘子越大风险越大。