聊聊关于CMC Markets的那些事儿：首家被批准在华设立办事处

如果你刚刚进入外汇行业，可能你都没有听过CMC Markets，或者竟以为它是一家新公司，不过如果你是一个外汇行业的老鸟，对于CMC应该不会感到陌生，这家公司很早就进入中国市场，CMC是第一个我国批准在华设立办事处的外汇经纪商，后来撤离香港，收缩业务，事实证明这是一步妙棋，随后CMC推出新的交易平台，值得注意的是这个平台并非主流的MT4平台，2016年CMC在英国成功上市。

 

那今天我们邀请到的就是CMC Markets大中华区总裁程必逸，和他一起聊聊关于CMC的那些事儿。

 

 

数汇：在全球股市低迷的情况下，首先恭喜CMC Markets在伦敦证券交易所顺利上市，为什么选择在2月5日这个时间点上市？ 

 

程必逸：谢谢。 早在2007-08全球金融危机期间，我们就寻求过上市机会，但由于大环境的不确定性，最后放弃了。这次上市成功的时间点我们没有特别的选择，应该说是水到渠成吧。我们的业务在过去几年已经有了长足的发展，而上市则把我们带到了一个更高的平台，让我们以一种更透明，更专业的形象来面对我们的客户和广大的投资者。

 

数汇：对于外汇经纪商而言，上市的和未上市的有何区别？

 

程必逸：首先，作为上市的外汇经纪商，所有的数据包括公司运营状况及财务状况都是公开透明并经过第三方权威会计公司审计的，并根据上市所在地的监管法规按年或季度向投资者公布，这是上市公司的义务和责任。以我们CMC Markets为例，我们官网上公布了CMC Markets历年的年报，显示了我公司强劲的业绩增长能力和优质的资产质量，这也是公司自我信心的一种体现。同时通过上市的资本运作所筹得的资金可以再投入到公司的技术开发和业务开拓等领域当中，让公司的整体运营进入一个更加良性循环的过程。最后一点，上市的外汇经纪商不需要华而不实的语言或炒作来美化甚至编造自己在行业中的地位，所有的真实数据都说明了问题。这就是上市外汇经纪商和未上市的公司最大的区别。

 

数汇：对很多中国外汇投资者而言，CMC Markets还是有些陌生，能否给我们介绍一下CMC Markets？

 

程必逸：CMC Markets是在1989年由Peter Cruddas在英国伦敦创立的金融产品在线交易公司，至今已经有27年的历史。到目前为止，CMC Markets已经在全球13个国家设立了分支机构并接受所在国国家金融监管机构的监管,这其中包括英国的FCA,澳大利亚的ASIC,新加坡的MAS,加拿大的FCAC, 新西兰的FMA, 德国的BaFin和法国的AMF等。CMC Markets在2007年成功吸引了高盛集团的股权参与，成为了公司的主要股东之一。2010年公司自主研发的新一代交易平台（Next Generation）成为了公司的品牌标志性产品，通过该平台的强大功能，CMC Markets的客户能够实现从一个交易帐户对全球分属各个不同资产类别的市场进行对接，从而通过以运用资金杠杆的模式建立起跨市场的投资组合。目前交易平台所提供的交易产品主要覆盖五大资产类别：外汇，股票，指数期货，大宗商品期货和债券。经过不断的创新和稳健的发展， CMC Markets在2016年2月5日在伦敦证券交易所成功上市，股票代码为CMCX, 公司上市市值目前超过10亿美元，这为CMC Markets的前进道路再次立下一个里程碑。

 

数汇：对于CMC Markets而言，区别于其他经纪商的特点是什么？CMC核心竞争力在何处？

 

程必逸：和其他经纪商相比，CMC Markets无论从产品，平台还是服务都是与众不同的。我们的产品超过万种，可以说是应有尽有，我们的平台追求的是当前领域最高水平的技术，而我们的服务追求的是专业和高质量，这都将为我们客户带来和其他经纪商完全不同的交易体验。讲到CMC 的核心竞争力，我不得不说在目前各种真假MT4交易平台充斥中国市场的今天，CMC Markets想给交易者带来的是我们从专业交易员体验角度自主研发的市场上最先进的交易平台——新一代交易平台，该平台融合了实时经济日历，实时可定制的路透社新闻，客户情绪指标（每分钟更新显示高盈利客户的交易趋势），交易形态自动识别，交易单100%自动执行，毫秒级成交速度，零交易员干预，提供市场深度，界面模块联动，强大价格警示功能，临界止损和高端图表工具等等功能，可以说是代表了目前市场上交易平台中的最高技术水平。同时，从客户资金安全角度，我们的竞争力也是无与伦比，上市之前，我们已经真正做到了客户资金单独隔离保存在监管信托账户，确保客户资金高度安全；上市之后，客户资金的监管隔离始终如一，而我们本身雄厚的资金实力让客户更不用担心自己的资金安全问题。

 

数汇：能否介绍下CMC交易的外汇订单流向过程？

 

程必逸：在回答这个问题前，我需要明确的是CMC的模式是做市商模式。但做市商和“对赌”是两个不同的概念。成为一个合格的做市商必须具备这样的条件：资金实力雄厚能自主提供流动性，在严格监管下公平公正的报价并处理交易，具有稳定可靠的外部风险对冲能力。而“对赌”模式则无一能达到这些要求。但采取“对赌”模式的经纪商往往自称是做市商，导致了真正的做市商被妖魔化。CMC客户的交易订单都是严格按照我们取自世界顶尖一流投行的最佳报价来执行，完全无后台干预，CMC提供的流动性客户可以根据我们平台上每个产品的市场深度而一目了然。我在这里不想吹嘘或保证客户的订单是一定流向外汇市场或其他交易所，或鼓吹所谓的ECN和STP。我是银行外汇交易员出身，银行间的外汇市场不是普通客户能直接参与的，因此STP到银行间外汇市场中这种宣传很大程度上是有水分的，而ECN只是一种机构报价方式被应用到了零售市场中，也不是真正参与到银行间市场。我们CMC的自我风险控制和客户的交易是分离的，作为做市商，我们接受客户交易必然会对CMC在市场中产生敞口风险，但由于CMC的产品种类繁多，且交易量巨大，有兴趣的话，客户可以去我们总公司官网查询，2014-15英国财政年度，CMC客户交易量达到约1.6万亿英镑，所以我们的风控只专注于我们因众多客户在不同产品上交易产生的敞口而形成的风险产品组合，而非某一个产品，某一个客户或某一笔交易。且作为上市公司和行业先导者，我们拥有和国际一流投行直接进行对冲风险的能力，因此能保证客户的交易执行是公平公正的。

 

数汇：对于中国投资者而言，网络延迟一直是一个问题，请问CMC Markets是如何解决这个问题的？

 

程必逸：网络延迟不单单只是中国投资者面临的问题，也是所有海外交易商进入中国市场所会面临的问题。CMC Markets凭借强大的技术团队实力从我们的服务器，网络加速技术还有虚拟网络连接技术等方面多层次切入来保障中国投资者的连接和交易顺畅，交易在很大程度上就是和时间比赛，因此我们一直把平台速度作为技术研发和维护的重中之重。

 

数汇：说起CMC Markets，早在2005年CMC Markets在中国的代表处就在北京成立了，北京代表处成立一事，一度被视为中国外汇交易牌照向外资开放的前奏，以及中国放松保证金外汇交易管制的信号。因为CMC是中国银监会批准在内地成立代表处的首家非银行保证金外汇交易公司。想问下，目前CMC对中国的外汇市场有什么看法？目前面对中国市场主要开展什么业务？

 

程必逸：中国的零售外汇市场其实已经存在并发展了超过20年时间，而中国的零售外汇投资者也通过这20多年的时间摸爬滚打逐步成长了起来，不论是从对市场的认知度，风险的控制能力和交易技术水平等方面，中国的外汇投资者已经有了长足的提高。有了这些成熟投资者作为基础，中国的外汇市场目前已处于一个高速的发展时期。不过，由于本土监管的缺失，导致目前在中国零售外汇市场中也出现了一些良莠不齐的状况，投资者无法正确辨别并选择真正合规的交易商，甚至于出现了劣币驱逐良币的现象。因此，作为一家上市经纪商，这将是我们面临的一个挑战。目前CMC对中国市场主要以产品和平台推广以及市场培训为主，我们想通过这种方式让中国的投资者了解我们独有的专业性平台，并通过对产品和市场的了解来达到对国际不同资产种类建立投资组合以分散风险和实现收益的最终目的。

 

数汇：我们知道CMC目前亚洲区的总部是设在澳大利亚，有没有考虑过其他地方，比如香港之类？(We know that CMC currently Asia's headquarters is located in Australia, have not considered in other places, such as Hongkong and the like?)

 

程必逸：CMC Markets的亚太区总部设在澳大利亚悉尼，目前所有中国业务的开展都是从我们亚太区总部即悉尼分公司主导，为此我们已经成立了专业的华人服务团队。不过，随着中国业务的急速增长，为更方便和更好的服务中国客户，我们会考虑选择一个邻近中国并具有成熟监管体系的地方来设立分支机构。就象你所说的，香港也在我们的考虑范围之内。

 

数汇：09年关闭香港代表处的原因能否透露一下？

 

程必逸：关闭香港代表处是根据当时整体的经济环境和公司自身战略发展需要所作出的决定。由于当时全球性金融危机导致不确定因素太多并且公司考虑以稳定为主，所以采取了比较保守的收缩战略。事后证明当时这一决定是正确的，在平稳渡过金融危机后，我公司即顺利推出新一代交易平台，并且以此推动了公司业绩的稳定增长。

 

数汇：您对外汇交易发展的趋势有何洞见？

 

程必逸：外汇交易发展的趋势主要体现在技术发展和交易模式发展上。从技术方面来说，记得在1999年我刚加入银行担任外汇交易员的时候，那时候的外汇交易都是通过电话或路透社终端来进行，每次和对手行交易都是以对话询价的方式来执行每一笔交易，那个时候，根本没有象现在能够在平台上通过市场深度直观的了解市场的流动性， 也没有办法能够以最短时间获得最佳报价，必须通过一家家的询价来比较，而零售市场大部分使用的还是电话交易模式，在线交易刚刚起步。当前技术高度发展，让无论是银行机构间交易还是零售市场交易都可以通过交易平台来完成，而平台上更是综合了流动性，图表分析，金融资讯，最佳报价撮合，移动端交易等等功能，使得外汇市场参与者能够随时随地的把握市场脉动。而在交易模式上，特别是在机构交易的层面上，程序量化交易正在逐步取代交易员。由于面对变化多端的市场，交易员所面临的最大敌人是自己，如果不能很好控制自己的情绪和压力，经验再丰富的交易员都会折戟沉沙，而如果由程序来代替人来执行交易，则摒弃了这一最大的人性缺陷，任市场如何波动，都能按照制定好的策略来应对，而交易员的职责只需要及时修改参数来保证程序和市场不发生背离。

 

数汇：作为一家知名的金融企业，CMC Markets是如何保证自己的品牌效益的？对于进一步打开中国市场，贵公司有什么规划？

 

程必逸：CMC Markets的品牌是通过27年来不断的自我发展和对客户的诚信服务所建立起来的，我们一直奉行技术为先的理念，为客户提供最尖端前沿的专业交易体验，而目前我们所使用的新一代交易平台正是这一理念的完美体现。当然，这个平台对我们来说并不是终点，我们还在不断投入大量人力和资金对平台进行不断升级，从专业角度来说，新一代交易平台可以代表了这个行业的一个顶尖水平。从客户服务角度，我们的品牌在欧洲，大洋洲及亚洲地区都是有口皆碑的，市场占有率就是一个最好的佐证。客户资金安全，交易顺畅及后台专业支持都是我们的服务强项。而我们现在想把我们的专业理念和品牌服务带入到中国市场，在本土化的过程中让中国的投资者体验到与众不同的服务。关于如何打开中国市场，呵呵，这属于商业机密了，我就不细谈了。