专访福汇李纪纲：专注外汇不妨碍成就伟业
2009-04-05 05:18:48 来源：外汇通 作者：
外汇通编者按：3月26日，福汇亚洲董事李纪纲到外汇通做客。关于福汇，关于福汇亚洲的发展战略，外汇通与李纪纲先生进行了深入交流。为什么福汇自成立以来就一直专注于外汇？作为行业的专家，他对于外汇投资者有什么样的建议？且听李先生一一道来。
外汇通：3年前我曾经问过您，如果福汇进中国需要多长时间？当时您说3年。到现在您的观点有什么新的发展？
李纪纲：这个问题很难回答，因为关键不在我们身上，不管我们在这个行业多努力，或者我们能够在这个行业做到最好，都无法影响到国家的决定。就算你在国外是很知名的交易商品也好，如果还不符合国内的期望，我觉得都很难去回答这种问题。 因为都不是我们能够决定的。
不像我们在国外有这样一些例子。 比如说我们在国外，CFTC他和业内的关系都是很密切的，比如说像NFA把交易商的资金提高到两千万美金。这个数字是业界和政府官员讨论出来的。大家都希望把一些小的竞争者都淘汰掉，也希望这个行业更加规范。
因为这个行业从初期的战国混战，慢慢变得门槛更高。在美国起码两千万，已经把很多公司都排除在外了，业内下一步就是开始做整合。大的并购小的，小的卖给大的。就像银行业，你现在要开一家银行很难。等到银行也有大的银行并购小的，这个行业就成熟了。
然后这个大的也会很积极的和CFTC的合作，CFTC会听取我们业内的意见。然后就会有有个新法令出来 就像这一次两千万，已经过了6个月的征询期。然后和大的交易商。研究可行性，可行就做下去，这个是美国的做法，发展到香港也有这种管道，像香港SFC（Securities and Futures Commission，香港证券期货监管委员会），其实也很开放。
你可以反映你的诉求，他不会直接告诉你可以不可以。他会告诉你，需要有些程序要走，告诉你怎么走，如果程序完成了，这件事情就可以了，所以外面政府都很清楚，要监管这个行业，所以要和业界的关系要很密切，要不然怎么知道这个行业在做些什么事情？可是在国内就要等嘛。国家决定要开放到什么程度，我们要随着国家政策，决定开放到什么程度。
福汇要判断内地政策的变化，才能决定多大程度进来。所以我说这个问题很难回答。虽然以前回答你3年，但是3年过去了，才发现情况都没有什么变化。
外汇通： 最近央行在研究一些外汇市场产品，下一步该怎么走？你觉着这个讯号反应出哪些动向？
李纪纲：就算开放也开放银行，就像去年的高点就像民生银行开放外汇保证金业务，最后还是收掉，不了了之。
外汇通：考虑过和银行合作么？
当然会考虑。这个绝对。因为开放的第一步，就是先让国内银行做。不会轮到国外的经纪商。除非国内金融市场程度很深了才能轮到我们，所以一定要采取合作的。合作的对象也有很多种，就是要看牌照开放到哪里，如果外汇保证金牌照是银行专属的，那只有和银行合作。我相信对我们来说福汇是比较保守的，我们不会闯红灯冲第一，虽然有别家公司在北京设有办事处，外汇经纪商想拿第一，但实际效果看，申请了这么多年也没有拿到。我们希望自己在中国市场上做到第二。
外汇通：在中国这块市场上福汇面对很多竞争对手，您怎么看目前这种竞争态势？
李纪纲：去年行业有一大洗牌，福汇去年交易金额创历史新高，并在逆境中收购不少公司，买这些公司我们只看重者些公司拥有的客户。从今年开始应该还是会两极化，好的公司会继续保持，会与一些小的公司在实力上保持很大的距离。
外汇通：你怎么看待福汇、MG、INTERACTIVE BROKER之间的竞争关系？
李纪纲：这个是定位的问题。现在MG已经被卖掉了。收购MG的原因还不是很清楚，大家都在讨论中。我们和INTERACTIVE的差别主要是我们的产品线比较集中，因为这两家都不是单一产品。他们的主业都不在外汇，外汇这个业务都不是主要业务。
外汇通：福汇产品线有没有扩充的计划？
李纪纲：没有。我们产品的优势在于产品的精。福汇的产品永远都是走在最前面的，也开始走向多样化。我们FXCM有十几种平台，最近还多了自选系统自动交易平台。其实我们在这个行业拥有最全面的资源。例如我们有自己的免费中文外汇资讯网站，其他对手都没有免费中文资讯网站。如果是外汇交易产品是附属产品的话，那么这种公司都不会把所有的资源都放在上面。我们会在这个单一产品上做到最好最精致。
外汇通：福汇集团在亚洲未来的发展战略是什么？他的重点市场在哪里？
李纪纲：在亚洲主要分为两大块，一个是日本，日本的市场比亚洲其他市场的总和都要大，亚洲的话成熟市场，未开发市场，黑暗市场，成熟市场像日本，香港，韩国 ，这些市场我们都会很自然去做。我们自己的公司去做这些都没有问题 。
另外一种国家慢慢有钱了。像马来西亚、台湾、中国大陆。我们虽然没有公司在这里，但是我们可能会有一些宣传的渠道。还有一个重点是，FXCM香港总部的国内客户不到一半。
不像CMC大部分都是国内客户。他们都在上海北京设有办事处。还有其他的一些国家有外汇管制。他们GDP不是很高，这些国家使我们想要发展的地方，像越南人开始有钱。有要找投资的渠道，而且互联网也更好的基础。在东南亚很多国家我们往那边发展。另外我们也寻找一些合作伙伴，就是寻找机构伙伴。
一些地方我们不见得自己去。有一个例子就是德意志银行，这是我们的一个最大的伙伴，还有一些小银行和经纪商。我们也能够提供平台给他们。
外汇通：你怎么看中国市场对福汇亚洲的影响？
李纪纲：目前进入中国市场，第一不要抵触国内法令。我们的做法其实很清楚的。客户的资金都是不能够通过经纪人来汇款给我们的。另外我们有香港的分公司，最重要的是我们香港分公司是在香港有牌照的。这个牌照3千多万美金，它是有代表性的，国外很多公司来国内开个办事处，我觉得会比较危险。
可能大家都会采取这种方式进入中国市场，比如国内一些知道的机构。十家有九家都有 除了我们没有过。当然这是进入市场最好的方法。当然定位不同 我们定位是亚洲区域，并不是不重视中国的客户，只是国家政策还没有走到这一步。
外汇通： 对于最近的市场大幅的波动你有什么看法？
李纪纲：很好啊，有生意做，我们FXCM最好的年头是2002年，纳斯达克泡沫爆破的时候。还有就是2008年和2009年初，我们开户数和交易量都是历史新高。为什么？很简单，因为没有人敢去买（传统）金融产品，例如股票和房地产。现在经济最大的问题是有钱人不敢去投资。外汇交易某种程度上是这些（传统）产品的替代品。
外汇通：外汇市场大幅波动，风险偏好降低，对避险品种——黄金产生大量需求。这个您怎么看？
李纪纲：黄金也是啊，对呀，对我讲比较简单，第一点是市场比较大，第二个就是几乎所有的报章杂志媒体都在讲外汇相关的东西，美国印钞票，美元贬值，他无形之中就是一种宣传。很多人听到这个消息，就在想我是不是该去换点钱，只要100个人这样想，其中必定有一个人对外汇保证金感兴趣的，其实这无形之中媒体帮助了我们不少。
在这段时间，很多以前被套牢澳元、纽元、加元，现在美元要贬值，我是不是要做个处理。很好，当他们有这个想法，我们就有机会。我们的机会越多，成长速度就越快。所以，这次金融风暴，对我们就是这个好处。市场上产品少了，股票好的时候，谁才会理我们。股票好的时候，营销策略是不一样的。
股票好的时候，我们的营销策略时说：你今天作股票，需要在你的投资组合中做个平衡的工作，所以你投资股票也要投资外汇。现在我们连讲都不用讲，就坐在这边，等客户来问。现在客户就主动来问，我今天买外币还是卖外币。
外汇通：美国本土货币基金业绩怎么样？
李纪纲：没有听说特别优秀的，也没有特别惨的。大部分倒下的都是股票基金。
外汇通：您个人做交易吗?
李纪纲：现在没有，一开始刚入行的时候，做交易。
外汇通：对投资者有什么建议？
李纪纲：这个问题很好。我常给人强调一个问题。外汇保证金不是投资，是投机，是个游戏，是个资金的游戏。一定要先认识到这点，非常重要。投机不是一件坏事，投机只是说，我要认知这个游戏有输的可能。
投资和投机不一样。投资，你会讲，这个东西我能赚多少钱。投机，你丢下去，今天有输的机会。这叫投机，因为你有输的感觉，有那种输的预期。投资，输的预期会小一点，很多时候，你会觉得会赚钱。
所以，很多一般的汇民，进入这个行业，他们都会这样想，听说谁赚了多少钱，听说这个货币要涨上去，所以我要买。越来越多的听说，你就会很惨。散户永远套在最高点，这是不变的定律。听完了人家说涨，你才进场。
所以，不要盲目。这个市场比股票市场或者其他市场复杂那么一点点。也不管复杂到哪去，它有它的好处，公平公开，24小时透明的市场。但是，实际上，你要进入这个市场的知识要多一点点。基本分析，技术分析，一定要会。投资的技巧，怎么样做好风险管理，这个很重要。
外汇通：福汇有很多客户，客户的层次千差万别，福汇怎么做好风险教育？
李纪纲：风险揭示很清楚，你有可能输光。福汇和其他的公司区别就在这里。福汇的交易模式是不一样的。其他的公司可能跟你是对冲，你的单子是与交易商互为对手，他们把所有的单子对冲之后，再拿到外面去，做处理。(外汇通注，所谓的对冲行为，其模式属于传统做市商模式。)
做处理的方式，就有风险。当市场变动是单边方向的时候，那家公司可能就会有一个很大的亏损，这个是他们的交易方式。但我们福汇不一样，做的是无交易员平台。我们客户的每张单子，最后成交的都是其中一家银行，我们不持有任何单子（只起到中间的撮价作用）。对于我们来说，我们的获利模式是稳定可靠的。
（外汇通注，福汇的无交易员平台模式不属于传统做市商模式，无交易员模式将交易订单直接输送到银行间市场，从而不必象传统做市商那样，被迫持有一定的储备资金，与客户的交易单子对做，保证客户的单子尽快成交，增加流动性。这样，福汇能够具有更灵活的现金流，专注于技术开发。）
如果你是福汇的经营者，就会想说，我们这边（采用无交易员模式），你交易500次，我才赚到500美金，因为我的单子，全部都出去了。
外汇通：福汇收入只靠佣金吗？
李纪纲：我们就完全靠佣金。我们当然希望客户的账户留存时间越长越好。
外汇通：如果一家交易商既有ECN平台，又是做市商，能否达到真正意义上的ECN呢？
李纪纲：你如果有自己做市商了，就不属于ECN了。做市商的平台就是，会有一个交易员，坐在屏幕前面，接收所有客户的单子，客户一定有买方卖方，撮合成交。然后，剩下的单子，看交易员的能力，去平这个单子，有赢有输。
我们是完全没有交易员的，就是让单子1：1地出去。这个，我们的逻辑就不一样了。我刚才回答问什么福汇有免费的中文新闻，别的公司没有，道理就在这里。别的公司懒得理你，我们是不希望你死掉。你最好交易地很高兴，你最好在赚钱。
外汇通：客户的平均生存周期？
李纪纲：这个没有个平均。这个也不好平均。就是说，每个时期不一样。波动大的时候，当然很快了。走势平稳的时候，趋势明显的时候，哪个笨蛋会这样呢。
对于做市商，交易员的素质很重要。客户交易，一定会有头寸。比如我们公司对客户多欧元的，交易员就要判断，欧元是涨还是跌。欧元如果涨的话，我们多方的头寸就留下来，可以持有个2-3天，再看一看。如果做的是空的话，我就要想办法，用最短的时间，我只要多了100万，赶快丢，不用累积了，就一次性丢出去。做市商的做法大概就是这个样子。
会有个资深的交易员决定今天的方向，然后再决定这个单子要不要丢。所有的做市商都是这样去经营的。但是，讲到这个行业黑箱作业的时候，应该想一想，散户一般在哪个方向，一般都会在市场错的时候机会比较大。
所以有很多经纪商，它跟客户有对赌的成分，这样的经纪商不是跟市场赌，我就是跟客户赌。客户他活的越久，死亡的机会就越多。就算短期之内方向是错误的，他还是再可以稍微留长一点，拖到客户死掉之后，他该退，钱就留下来了。因为，你输是输给他嘛。只要不把风险转嫁出去，这个钱就是他的。在国际市场上处理的单子，至少100万，福汇24小时都有这么多单子，银行才会接受。
外汇通：福汇平台的点差，有时会变成负数，这是怎么回事？
李纪纲：就是变成负点差了。立刻买，马上就会赚钱。按一般道理是要亏钱的，因为买价和卖价不是同一个公司。德意志银行是欧系银行，他的欧元头寸会比较大，他的买价会偏向好。不管哪家银行，我只选择最好的买价和卖价。所以，他的平台，就变成了负点差了。负点差，立刻买，立刻卖，就可以赚钱。这种情况，只有在我们的平台才能做到。我不是固定点差，我是竞争嘛。
外汇通：最后，您能不能把福汇的优势综合的描述一下？
李纪纲：我们很认真，坚持做自己的事情。客户希望我们提供黄金、石油交易，我们一直都没有做。因为，他们真的不属于外汇。如果你要来赌博，不要来我们这里。我们是认真地做外汇市场。理论上，什么东西，我们的平台都可以做到。可是，我们一直坚持没做。
反而，我们花很多精力把一些相关的东西继续扩充下去，一些稀奇古怪的工具，有的失败了，最后我们收起来。这行业还算年轻，尽管还不够10年的时间，还有很多的空间去发挥。后面10年发展空间很大。我们10年就有了电子交易平台，股票很多年才有电子交易平台。不知道后10年会是什么情况。我们还是坚持，把事情做好。这是我们的优势。