拨开外汇保证金交易的重重迷雾
2013-11-05 08:44:22 来源： 作者：
中国银监会2008年叫停境内金融机构开办外汇保证金交易业务。银监会当时调查发现，投资者从事外汇保证金交易业务亏损的比例很高，80%甚至90%的投资者都处于亏损状态。参与者的高损失、低盈利情况的已近似于“赌博”。毫无疑问，高杠杆背后的高风险是外汇保证金交易业务被叫停的主要原因。
此后三年多来，国内外汇保证金交易市场彻底转入地下，游走于法律和监管边缘的灰色地带。
在金融市场，高风险总与高收益相伴。大多数投资者的累累亏损，必然也造就了极少数“赢家”短时期内获取数倍、数十倍乃至上百倍暴利的神话。它们如同天空中的耀眼明星，时刻吸引着广大外汇投资者的目光，勾起他们无尽的赚钱欲望与获利幻想。
记者调查发现，国内的外汇保证金交易虽然处于不受法律保护的尴尬境地，甚至相当比例的网络外汇交易平台，随时面临被监管层和公安机关的打击。但是，在国内理财投资渠道的匮乏，在炒汇暴富神话的诱惑下，在能以小搏大的杠杆操作中，境内不少“汇民”义无反顾地投入到境外的外汇保证金交易中。一个由各国外汇交易商、国内外的外汇代理商和外汇经纪人等构成的庞大灰色“外盘炒汇市场”也在暗中滋长。
两个多月过去了，预约提款的2000美元迟迟无法到账，操作外盘的“汇民”岑立辉才确信自己遇见了传说中的外汇“黑平台”。
“当初开户是冲着他们承诺的优厚送金、返佣条件，以及方便的存款程序而去，但一当我赚到钱准备取款，公司就变脸了。我几次提交取款申请，但最后显示的状态无一例外是“拒绝”。”
岑立辉说，这家公司给出各式各样的理由，先是说“您的账号有待处理”，然后变成了“您的账号涉及剥头皮(外汇交易术语，即超短线交易，小额止赢止损)，公司正在进行核对”。过了两天再申请，理由又变成“账号由于剥头皮，需要扣除(获利)后才能出金(注：即取款，存款被称为入金)，请等待公司的邮件凡此种种，总之就是拿不到钱。”他告诉记者，言辞间颇多愤懑之意。
此后岑立辉多次与客服通过邮件和QQ交涉，但对方起先依然百般推脱，然后当他一提及出金问题时便不再理睬他。最后，他惊奇地发现自己的账户信息和交易记录竟然都被对方删除了，而那家网站再也无法打开。
黑炒汇平台损你没商量
黑平台最常见的坑人手法有几种：交易服务器经常会中断;大幅滑点，即投资者被收取的点差比正常规定的高许多;提供虚假交易平台和行情，操纵客户盈亏;禁止客户出金。
“可以说国内玩保证金交易的“汇民”最深恶痛绝的就是外汇黑平台了，说它们是抢钱的强盗也毫不为过。”
资深外汇投资者朴先生在接受记者采访时表示，黑平台最常见的坑人手法有几种。
首先，交易服务器经常会中断。特别是当汇市行情大起大落时，或者是投资者已经取得大幅盈利时，这些平台就会莫名其妙地“抽风”，使投资者的买卖单或平仓单被悬在半空中无法成交，待到最终恢复正常时，交易结果无一例外对投资者不利，因为这本身就是被人为控制的。
其次是大幅滑点，即投资者被收取的点差(买卖价差，其中相当比例为交易商和代理商等的直接利润来源)比正常规定的高许多。特别是在行情波动较大时，正常时2-3个点的点差有时会放大到20-30点，而投资者选市价单成交时又会被额外多“掠夺”若干点，当然无利可图。
更有甚者，一些外汇黑平台会恶意使客户的挂单被人为控制的波动触及其止损位，出现同价位模拟单盈利，而真实单被扫止损的奇异现象。也有投资者的盈利单被人为控制久久不能平仓，最终拖成亏损单。
“这背后是对赌平台的泛滥。所谓对赌就是个人投资者参与的外汇交易不是通过交易所进行的，外汇交易商是他的直接对家，即当投资者是买家时，交易商是卖家，反之亦然。因此交易商跟投资者会存在利益冲突，交易商的报价可能不是最好的价格。”朴先生说，更有甚者，不少黑平台的交易商及其代理为客户提供的虚假的交易行情，客户怎么操作都逃不过他们的“黑手”。
美国全国期货协会(National Future Association， NFA)早在2008年1月25日便提出了要求美国所有做市商模式的外汇交易商，向其客户披露其交易对家的性质。但是多数外汇交易商并没有按照要求将其对赌性质直接翻译成中文，而其他国家的外汇交易商则更不受NFA控制。
朴先生强调，小的外汇交易商对赌平台比例较高，正规的大交易商一般是对赌和对冲结合。如果有对冲，无论多少个客户做对了方向赚钱走人，它们都不怕，因为风险可以向市场或更大的交易商对冲，比如大银行。
“许多交易商不允许客户“剥头皮”，就是因为它们的对赌性质，客户的盈利就是公司的亏损。而许多外汇交易商为此设立盘房，即后台控制人员可以更换报价数据源，甚至可在平台输入任何价格，以及取消当前价格成交、修改点差或中断某个账户的IP与服务器连接等等，总之怎么有利于它们怎么来。”
最后，当这些手段都不奏效时，那些恶劣的外汇黑平台就会使出“终极必杀技”——禁止客户出金，也就是本文开头岑立辉的遭遇。这样层层设卡，使投资者防不胜防，最终让你的“钱肉包子打狗——有去无回”。
“外汇保证金交易的高风险众人皆知，80-90%的亏损率，加上点差损耗，即使不用这些卑鄙的伎俩，大多数账户也难逃亏损甚至清零的命运。外汇黑平台吞没投资者血汗钱的速度就可想而知了。一般而言，黑平台对那些亏损的账户，往往坐视其自生自灭，而某些盈利卓著的账户就等着被修理吧。”朴先生不无揶揄地表示。
冒险与贪婪 “汇民”变“灾民”
初涉外汇保证金交易的新手，他们被那些在外汇市场中暴富的故事吸引而来，但对市场特性却缺乏基本的了解，更缺乏做单经验积淀，他们是外汇保证金市场损失惨重的“灾民”。外汇保证金交易市场中90%以上的投资者处于亏损状态，这是一个暴利与血本无归并存的博弈之地。
记者在某网站搜索到一份最新的外汇黄金黑平台名单(更新至2011年8月底，未经监管机构认定)，那上面洋洋洒洒竟然开列了120家公司，其中不乏活跃在各大外汇论坛招徕生意的“大牌”外汇交易商，有的已被查封，有的则人去楼空。
而当记者进一步搜索一些外汇专业网站上的“汇民”受骗中招经历时，发现又有许多涉嫌黑平台的“新秀”浮出水面，真可谓“野火烧不尽”。
在一些新的骗术中，外汇黑平台服务器根本就是本地联结的，通过修改交易软件的代码将账号与软件捆绑，投资者的入金并未出国，而是转眼就进了骗子的腰包。接下来，黑平台要做的就是在模拟账号的游戏中，慢慢耗尽投资者原本就不存在的虚拟资金。
外汇保证金交易的危害监管部门早已引起重视。国家外汇管理局8月17日披露信息称，2011年上半年，外汇管理部门与公安机关密切配合，在广东、福建等省开展了一系列打击跨境资金违规流动专项行动，共破获10起地下钱庄和网络炒汇案件，涉案金额累计超过100亿元人民币，捣毁16个非法交易窝点，抓获外汇犯罪嫌疑人37名。下一阶段，外汇局将本着“疏堵并举”的原则，配合公安等有关部门继续保持对地下钱庄等外汇违法犯罪活动的高压打击态势，加强对地下钱庄的上、下游资金来源及流向的延伸检查，从源头上遏制地下钱庄等外汇违法犯罪活动的生存空间。
新浪的亚洲外汇网首席分析师章大卫日前在接受记者采访时表示，地下外汇保证金交易市场被国家监管部门叫停早有先例。“90年代初，第一批涉足我国内地的外汇交易商在广东等地逐渐活跃起来，当时第一代“汇民”大多是做恒生指数期货转过来的。而后由于当时我国内地的外汇保证金交易缺乏监管、市场混乱，1994年被国家监管部门叫停。”
记者了解到，1994年8月，中央四部委联合发出《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》。此后，管理部门对外汇保证金业务及外汇期货交易一直持否定和严厉打击的态度，而通过境外经纪公司进行的地下交易活动却异常猖獗，成为黑平台滋生的温床。而商业银行开展的外汇保证金业务，是从 2006年下半年才开始试行的。
章大卫告诉记者，2007年至2008年亦即商业银行被叫停外汇保证金业务之前一段时期，是国内外汇交易最红火的阶段。“主要因为世界金融和商品市场均处于一轮大牛市周期中，货币政策宽松，市场资金充沛，而投资者的风险偏好也非常旺盛，财富欲很强。这段时期也是各国外汇保证金交易商大量涌现的黄金时期，许多大银行的资深交易员见有利可图，纷纷“下海”，做起了外汇交易公司的“庄家”。此前数年来全球互联网技术的飞速发展，以及美国等国法律上对网络外汇交易的许可，更是为网络外汇交易的爆炸式发展推波助澜。”
因此，当银监局对商业银行经营外汇保证金业务踩了急刹车之后，一份来自外汇通网站的网上投票结果显示，有3367人在网上投票反对叫停，认为“国内保证金业务已开放2年，不应叫停，应该规范行业行为”，占比97.26%;支持叫停的有54人，占比为1.56%。
章大卫分析认为，外汇保证金交易之所以在国内一度风行，主要是缘于它契合不同风险偏好程度投资者的不同杠杆比例(可以低至5倍杠杆，也可以达到500倍杠杆)，以及不同于国内股票市场的T+0和做空机制。而相比于外汇市场，期货市场又不是24小时开放的。因此外汇保证金交易很容易吸引到那些冒险者。
“许多人这段时期在股市里挣了不少钱，他们愿意到陌生的外汇保证金市场一试身手。当然这其中有两类人，一类就是我前面说的做过恒指期货的“老汇民”，他们多为经验丰富的熟手，知道外汇保证金交易的高风险，善于止损，下单交易也不会盲目冲动。而另一类就是初涉外汇保证金交易的新手，他们被那些在外汇市场中暴富的故事吸引而来，但对市场特性却缺乏基本的了解，更缺乏做单经验积淀，往往会把股市中用惯的那一套照搬过来，比如逆势加仓等。这后一类人正是外汇保证金市场损失惨重的“灾民”。”
银监会2008年叫停银行外汇保证金业务，针对的就是商业银行的客户，这里面显然是新手居多。而开展这项业务的商业银行均处于盈利状态，可见银监会并非因商业银行自身经营风险而下此“杀着”。
章大卫直言不讳地表示，他所了解的外汇保证金交易市场，确实有90%以上的投资者处于亏损状态，这是一个暴利与血本无归并存的博弈之地。
如何鉴别黑交易商
正规的美国外汇交易商，其注册号在金融监管部门如NFA或CFTC(U.S Commodity Futures Trading Commission，美国商品期货交易委员会)上都可以查到。
对外汇关注度的不断提升和对外汇需求的不断升温，予以那些外汇黑平台以可乘之机。章大卫为此强调，还是有一套科学的程序，来帮助外汇投资者识别和避开那些外汇黑平台的。
“那些合法正规的外汇Broker(经纪商)主要可分为两类，一类是境外有执照的经纪商，另一类就是国内的商业银行，当然后者目前只能从事外汇实盘业务。除此以外，那些没有牌照的、使用假平台假软件假数据的均可归类为黑平台，它们的特征还是比较明显的。黑平台目前在国内的比例比较大，因为它们没有行业门槛，不需要缴纳高额牌照费，而在美国正规外汇经纪商牌照费目前已经上涨到2000万美元。”章大卫归纳道。
他表示，中国法律不保护参与地下外汇交易的外汇投资者的利益。投资者自行参与境外外汇交易，发生的亏损只能自己承担。而一些不法经纪商在境外的犯罪成本近年却不断上升，被监管当局查处的话罚款动辄数百万美元。因此很多外汇黑平台更是盯着中国投资者这块“肥肉”不放。
那么，境外正规的外汇交易商，目前是否接受中国公民开户参与外汇保证金交易呢?
“据我所知，在许多国外的外汇交易商网站上，都有是否允许中国公民开户的标识，这个数字近几年一直在增加，主要的外汇交易商应该说国人都可以开户。当然仍要强调的是发生任何亏损或纠纷是不受中国法律保护的。而一些正规的大型外汇交易商更是在中国设立代表处，使外汇资讯的更新更为及时。”章大卫建议，国内外汇投资者尽量选择国内银行进行外汇交易，这样最为稳妥。“最好不要参与高杠杆的外汇保证金交易。”
他特别提醒境内的汇民，如果国内外汇投资者由于某些原因一定要涉足外汇保证金交易，那么必须到那些外汇交易商的网站上仔细核实一番。
“主要是它们的注册号以及营业范围。比如正规的美国外汇交易商，其注册号在金融监管部门如NFA或CFTC(U.S Commodity Futures Trading Commission，美国商品期货交易委员会)上都可以查到。要特别注意的一点是，它们的营业范围中是否包括金融交易，例如一些公司只有咨询服务或代理商牌照，那么它们就不具备合法的外汇交易商资质。”
合格的外汇交易商目前一共有多少?章大卫表示具体确切数字难以统计，大概数据时，英国目前约有100多家，美国100多家，澳大利亚有几十家。
期待阳光下的合法外汇投资
不少外汇专业人士告诉记者，国人参与外汇买卖是大势所趋，一方面是人民币不断升值的大背景使然，另一方面，越来越多从事进出口业务的企业主对汇价予以高度关注，而个人则随着出国留学或旅游等的升温也愈发重视汇率走向。可以说外汇业务的外延正在日益扩大，市场对外汇买卖和外汇的流通有需求。
美国华尔街SparkFX公司高级外汇交易员吴灏在接受记者电话采访时表示，国内投资者参与外汇保证金交易的需求确实与日俱增，他接触到一些到美国旅游的中国公民，他们会早早在网上选定交易商，下载打印并填好相关外汇保证金开户申请表，并准备好全部材料，一到美国就直奔公司开户存款，目的性非常明确。而不少移民加拿大的华人由于闲暇时间充足，更是成为炒汇一族的生力军，相关的外汇理财产品和代客理财业在北美也高度发达。
“我跟他们聊下来，一个普遍的问题就是在国内做外汇保证金确实步履维艰，不仅仅是那些遍布国内十几个主要大中城市的外汇黑平台令人防不胜防，而且即使是参与国外正规的外汇交易商也有许多程序上的障碍。”吴灏举例说，前些时一位国内投资者向他反映，不少银行限制投资者入金(即汇款至国外交易商账户)，理由是上级金融监管部门明文规定，原则上不允许境内个人汇款给境外的“资本账户”，即那些公司名称里带有金融，股票，投资等英文的账户，而且也不允许此类境外公司将资金汇入境内的个人账户。
“虽然实际操作中，并不是所有银行严格按照此规定办理，但总的来说管理上正在不断收紧。”吴灏透露。
不仅仅是入金，记者在调查中接触到的个人投资者反映，出金同样存在困难。一位受访者反映一周前从境外的外汇账户提款汇至国内招商银行(600036，股吧)，该行几天后发来短信称，该客户接收的汇款疑似外汇投资类公司汇入，因此无法转入他的国内招行账户。相比较之下，工商银行(601398，股吧)和中国银行(601988，股吧)的出金管理则宽松一些。
“外汇保证金交易在北美等发达金融市场是投资者必备的获利避险武器，除了直接通过买卖获利之外，还有对冲、套保等许多功用。一些交易者将其与股票、黄金和农产品等进行组合投资。作为行业中人，我衷心希望国内能早日开放这一重要的市场。”吴灏告诉记者。
“我相信中国的汇率改革一定会向前推进，不会倒退。人民币未来的市场化是大势所趋，人民币自由流通任重而道远。同时国际国内环境也使汇率改革不具备倒退的条件，例如芝加哥商品交易所早在2006年8月就推出了人民币对美元、欧元及日元的期货和期权交易，这其实也是一种倒逼。”章大卫分析道。